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    華興資本包凡:產業互聯網邏輯變了,燒錢是燒不起的

    包凡 IT時代網 2019-12-10 20:39:35

    12月9日,2019年第十八屆中國企業領袖年會進入第二日議程。華興資本創始人包凡出席峰會,并做了演講。

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    以下為包凡演講全文:

    最近我身邊有些焦慮的聲音,我覺得其實焦慮是來自于對未來的不確定性,而對未來的不確定性來源于對未來沒有判斷。當然我們每個人手里都不可能有一個水晶球做預測,但是我覺得如果看足夠長的未來,我們還是可以看出一些大的投資邏輯和判斷。

    做互聯網相關的投資同樣離不開大的宏觀經濟形勢,從這個角度來說,現在總體增速下降已經成為一個必然趨勢,但這本身不是一件壞的事情,更重要的是當前經濟結構發生的變化。

    如果說我們過去幾十年的經濟發展主要靠包括人口、資本在內的多種紅利以及資源的推動,那未來的發展可能更多要靠生產力的提升。生產力的提升來自于哪里?短期靠創新、靠改革,長期靠教育,這是一個基本的邏輯。

    互聯網行業的發展與之類似,過去的十年、二十年,主要的發展還是靠紅利,第一是靠網民數量快速增長的紅利,第二是市場的紅利,但是這兩個核心指標到了今天的確都已經碰到瓶頸。下一步的發展方向、破局之點在哪呢?我覺得主要在于數據的應用。因為過去二三十年里互聯網把幾乎所有的消費者帶到了網上,這其中產生、沉淀了大量的數據,同時大量企業業務也基本上了云。如果我們把數據看作資源的話,其實地下的(待開采的)石油已經很多了,如何進一步地挖掘、應用好,一定是下一步創新企業需要解決的問題,也是我們未來的希望所在。

    從另外一個角度來理解,我覺得各行各業的存在必須要產生社會價值,互聯網行業的社會價值在于什么呢?如果說過去的消費互聯網極大程度上釋放了中國的消費能力,我覺得下一步就是必須對中國的產業進行改造,要全面地提高中國的生產力,這就是互聯網“脫虛救實”的大方向。也只有這樣,這個行業才能夠真正為社會創造價值。

    回到中觀層面,互聯網紅利耗盡后,通過云與大數據等基礎設施的發展,企業與企業間的連接愈發重要,其中存在大量問題,也成為下一步發展需要解決的方向。而從微觀層面來看,企業業務上云后,實際上完成了自身數字化的改造,可以重構企業內部的生產環節、管理環節,提升管理體系的效率。

    消費互聯網跟產業互聯網有很大的區別。消費互聯網更多是To C端,網絡效應非常明顯,Winner Takes all。在這樣的邏輯下,早期經常會出現花錢買流量助推企業快速發展的進程。在細分行業中很容易出現現象級的發展和指數增長,因此企業發展的速度在消費互聯網領域變得尤為重要,戰略上有所謂的“唯快不破”。消費互聯網領域寡頭效應非常明顯,價值高度集中,最終存留下來互聯網巨頭們優勢相當明顯。

    但是到了產業互聯網這個邏輯就不再如此了,光靠燒錢是燒不起的。而且由于產業非常復雜,上下游環節間深度鏈接又各自獨立,所以產業互聯網企業往往是線性成長,但是經過一個拐點后成長速度會加快,先慢后快。消費互聯網巨頭的優勢短期在產業互聯網里面并不能得到充分的體現。

    中國消費互聯網比美國更加發達,以服裝行業來看,每年新的服裝款式在美國只有3000個,中國是30000個。餐飲行業,星巴克用10年的時間開了1500家店,而瑞信花了10個月就開了1500家店。出行行業,Uber在全球每天只有1500萬單,而滴滴在中國一天就有2000萬單。

    而在產業互聯網領域,兩國間明顯還是有比較大的區別。比如說工業傳感器的滲透率,2016年中國只有4.6%,美國有12%。美國80%的制造業企業已經上云,中國只有30%。每一萬個工人對應的機械臂數美國是中國的3倍。從這個角度來說,美國在產業互聯網領域遠超中國,這也是未來發展的空間之一。

    產業互聯網具體指的是什么呢?實際上分三個環節,第一個是上游的生產環節,指的是智能工廠,工業互聯網平臺,它解決的核心是生產環節的效率問題。下游指的是當你了解消費者的需求以后,可以按照需求向上游進行個性化定制。中游指的是流通環節,實際上解決供應鏈企業的垂直交易B2B平臺。

    我們認為短期最大的機會可能是在中游環節。原因在于雖然上游環節需求相當大,但從投資角度很難找到特別好的投資標的,因為制造業太復雜了,每個制造業垂直的領域都有很多特殊情況,很難找到一個企業能夠覆蓋所有的需求。下游的消費環節發展仍處早期,但已經有些企業在嘗試布局,做準備。而在中間環節,低效率的現象明顯,改進的空間相當巨大。

    中間環節的低效率可以通過幾個數據看出:中國每天有10000家新公司成立,平均公司壽命只有不到3年,其中20%從事流通行業。隨著數字化的改造,流通行業未來應該能夠產生巨大的重構機會。第一是縮短交易鏈條,第二是降低信息的不對等,第三是利用數據、技術的價值,第四是發揮中國世界工廠、應用創新的優勢。

    流通互聯網本質是解決什么問題呢?本質實際上是解決供給與需求匹配的問題。今天傳統的產業鏈中有一系列的挑戰和問題,比如說信息不對等、交易鏈條長、SKU相當繁雜難以管理、行業碎片化嚴重、以產定銷。流通互聯網需要做的事情實際就是打通整個環節。從上游來說,去經銷商,向上集單,提高采購效率。向下來說,用數據指導生產,通過統一的信息管理及交易管理,統一的倉儲、物流和金融服務來全面提高效率。

    產業互聯網其實由來已久,第一代的阿里巴巴本質也是解決這個問題,它實際是作為信息撮合的平臺解決了信息不透明的問題。到了2.0階段,除了解決信息問題,B2B的公司開始涉入貨流、資金流,通過倉儲、物流、金融等各種手段來替代傳統經銷商的位置,華興投資的美菜網實際就是2.0的典型代表。到了3.0又往上走了一步進入生產環節,通過對下游大量數據的滲透,了解下游用戶需求來指導上游的生產,華興有一位客戶叫百布網,也是布料行業最大的B2B平臺,是3.0新時代興起的代表。

    我們現在關注比較多的實際是垂直行業中的B2B平臺,往往存在于整個產業鏈交易的各個環節,從一個環節起步往產業鏈的上游和下游發展。

    可見的未來,我們認為大家共同要實現的是數據的閉環,或者從另外一個角度來說,要在交易每個環節都提供價值,從解決信息效率的問題到解決交易效率的問題,再到解決交付效率的問題,以至于解決生產效率的問題。當我們真正能夠實現數據的閉環,它就能夠真正產生產業鏈的平臺。

    從投資角度來說應該選哪些賽道呢?在這里分享華興的幾個標準:第一就是產業的規模要足夠大,至少是上千億的規模。第二,鏈條比較長,存在低效的環節,且有很多錯配的現象。第三,很重要的一點在于上下游環節玩家相對分散,你進入一個行業,如果頭部企業市場占比低于20%,這個行業里面應該還有機會。

    從美國的先進經驗來看,醫藥、食材、汽配,MRO這幾個相對大的品類里都產生了市值超過100億美金的上市公司。今天中國在各行各業有一系列創新企業開始嶄露頭角,無論是汽配、工藝品、食材、醫藥,甚至在上游的建材、原油、化工多個行業里我們都能看到一批新銳的B2B企業,華興新經濟產業基金也在其中進行大量積極布局。

    總結一下我們在產業互聯網領域的投資邏輯。第一,行業足夠大,規模在千億以上,能夠形成供應鏈的壁壘。高毛利、快周轉、上游相對分散、SKU多、產品相對標準化,并且希望所投資的企業在供應鏈上有相對比較強的話語權,現金流相對是健康的。

    第二,我們希望看到所投資的企業能夠采取一種新的模式將成本結構進行重構創新,對產業進行數字化、信息化、智能化的改造,改造之后就能為上下游每個環節的收入成本帶來結構性的變化。

    第三,做投資永遠離不開團隊,我們永遠看重團隊。做B2B的團隊很重要的一點是要對他所處的行業有深刻的洞見,對行業終局有清晰的認知。第二要具備豐富的產業資源和很強的技術能力,對行業進行改造。產業互聯網很大程度上不光取決于技術創新,對運營要求也相當高。運營、數據、業務三個方面相互驅動缺一不可?!矩熑尉庉?鄒琳】

    (作者為華興資本創始人,本文來自于包凡在2019年第十八屆中國企業領袖年會上的發言)

    來源:IT時代網


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